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電解鋁去產能繼續推進 鋁價短期承壓

2018-03-07 08:16:38 來源: 中國證券報

  國家發改委副主任寧吉 3月6日表示,電解鋁去產能還要繼續推進,政府不提指標,而是由行業協會、企業按照國家的法律法規要求,按照市場供求的關係,按照行業結構優化調整和企業改革的要求,有序的推進。

  在此消息刺激下,6日鋁板塊表現亮眼,神火股份、雲鋁股份漲停,中國鋁業、中孚實業大漲。業內人士表示,在庫存高企,成本下移的情況下,鋁價支撐效應減弱。同時,在供給側改革持續升溫的背景下,預計2018年將成為行業整合年,進入強者痡j局面。

  供應壓力加大

  根據百川資訊數據,截至2月28日,我國電解鋁有效產能為4614.5萬噸,開工3615.1萬噸,開工率78.34%;已建成且待投產的新產能275.8萬噸,已投產45.5萬噸,新產能待投產230.3萬噸;年內另在建且具備投產能力新產能426.2萬噸。2018年我國電解鋁待復產規模涉及512.2萬噸。

  供應壓力增大,而消費旺季尚未到來,鋁錠庫存屢創新高對鋁價施壓。根據上海有色網數據,截至3月1日,我國鋁錠社會庫存為212.6萬噸,較春節前增加超過30萬噸,繼續刷新歷史高點,3月有望突破220萬噸。

  截至3月初,氧化鋁價格下跌至2790元/噸附近,陽極、氟化鋁、冰晶石穩定在4125元/噸、12100元/噸、6000元/噸,國內平均用電成本約0.32元/度。陽極方面,魏橋3月份預焙陽極長單價格下調200元/噸,預計後期其他地區陽極價格會跟隨下跌。

  徽商期貨表示,近年來鋁價運行區間基本在成本區域。目前噸鋁低、中、高位理論完全成本分別為13600元/噸、14300元/噸、15000元/噸,電解鋁企業平均成本基本處於盈虧邊緣。

  業內人士表示,3月份採暖季結束,氧化鋁限產產能待復產,供應增加預期顯著,氧化鋁供需關係從緊平衡逐漸轉為過剩,價格仍將承壓。此外,重要原材料價格的回落將使得3月份電解鋁生產成本下移,對鋁價支撐效應有所減弱。

  新增產能有限

  1月17日,工信部發布《關於電解鋁企業通過兼並重組等方式實施產能置換有關事項的通知》。此次通知明確了產能置換的方式、可用於置換指標的範圍以及截止時間表。即在2018年12月31日前通過兼並重組、同一實際控制人企業內部對2011-2017年官方淘汰指標進行產能置換。

  業內人士表示,理順了之前因政策不明確、跨區域指標交易不通暢的問題,存量指標得到盤活。在違規產能得到關停的情況下,存量指標產能釋放將成為電解鋁產能的增量來源。

  2011-2017年官方統計產能淘汰量約450萬噸。根據SMM統計,2017年全年已公告完成置換指標合計416.4萬噸,即僅有約35萬噸淘汰指標可供產能置換,而已公告並未完成指標置換的新建項目仍有207.9萬噸缺口,因此剩餘約170萬噸新增項目缺口需用在產產能指標來填補,電解鋁產能增長得到限制。

  天風證券有色金屬首席分析師楊誠笑認為,在產能增長得到限制的情況下,尤其是產能置換需在同一實際控制人企業內部進行,預計2018年電解鋁行業將進入行業整合年。那些效率低、管理不善的企業大概率會被兼並重組,使得整體效率得到提升,進入強者痡j局面。同時,國資委表態將繼續推進有色金屬行業化解過剩產能工作,結合近期中央督察組對山東及新疆反饋電解鋁產能控制不力,我們認為電解鋁供給側改革政策仍在持續升溫。(鐘志敏

(責任編輯:靜靜)
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