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鋁價:階段性底部形成中

2018-03-13 08:23:31 來源: 國貿期貨

  特朗普3月8日簽署總統公告,決定對進口鋁產品徵收10%進口關稅,15天之後即3月23日開始生效,但豁免加拿大、墨西哥兩國,至少暫時豁免。對美國來說,加拿大、俄羅斯、中國和阿拉伯是鋁進口的主要來源地,鋁進口徵收關稅主要針對以上國家。從金額上來看,根據美國商務部公布的數據,2016年美國從加拿大、俄羅斯和中國進口鋁分別佔鋁進口總額的43.3%、10.4%和10.3%。從數量上來看,2016年美國從加拿大、俄羅斯、阿拉伯和中國進口鋁分別佔進口總量的46.5%、12.7%、9.4%和8.9%。

  美國鋁關稅落地

  由於美國是全球最大的貿易逆差國,而中國是美國第三大出口市場、第一大進口來源和第一大貿易逆差國,因此美國政府貿易保護主義政策加劇必然對我國出口產生影響。由於中國鋼鐵出口中對美出口佔比不足2%,但鋁及其制品出口中對美出口佔比為16.57%。所以如果對美國進口鋼鐵和鋁進口徵收較高關稅,鋁出口行業的影響將大於鋼鐵行業,對出口美國的鋁制品相關上市公司也產生一定的負面影響。

  相比鋼鐵,特朗普向進口美國的鋁制品徵收關稅對我國影響更大。我國對美的鋁及其制品出口在2010年達到峰值(佔比超過20%),之後有所回落。據美國商務部統計,2017年1—10月,在美國進口鋁中,加拿大、俄羅斯、阿聯酋、中國和巴林市場份額位居前五位。中國市場份額達到9.5%,位列第4位。中國海關總署數據顯示,2017年中國對美出口佔鋁出口總量的14.9%。盡管提高鋼鋁關稅,對中國出口的直接影響有限。

  企業逢低積極備貨

  現貨市場,上海成交集中在13920—13930元/噸,對當月貼水130—120元/噸,無錫成交集中在13920—13930元/噸,杭州成交集中在13930—13940元/噸。現貨貼水小幅縮窄,持貨商出貨態度依然積極,成交難度提高,中間商詢價積極,部分中間商逢低備貨,下遊企業低價接貨意願提升,整體成交量略有回暖。

  庫存方面,LME市場結束前期一直下降的趨勢,倫鋁庫存為1315500噸,創近6個月以來新高,環比1月增加243000噸,令倫鋁走勢略顯偏弱。

  SHFE鋁庫存再創新高,上海期貨交易所周庫存高達81萬噸,較1月增加16521噸。截至3月1日,上海地區為41.7萬噸,無錫地區為88.5萬噸,杭州地區為15.9萬噸,南海地區為34.7萬噸,鞏義地區為19.9萬噸,重慶為2.8萬噸,天津為5.9萬噸,7大主流消費地鋁錠庫存為209.4萬噸,再創新高。

鋁價:階段性底部形成中

  圖為我國鋁材出口量及美國鋁制品進口金額

  美國鋼鋁關稅落地,對我國鋁制品出口企業造成一定的負面影響,但長期來看,影響相對有限,利多倫鋁,利空滬鋁。中長期來看,目前鋁價已經處在成本線附近,部分企業出現虧損,成本支撐比較明顯,雖然庫存高企,但隨著3月中旬消費好轉,庫存也會快速下降,鋁價底部正在形成。(蒲紅剛)

(責任編輯:靜靜)
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