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美聯儲寬松政策難以奏效

2020-03-25 08:41:23 來源: 經濟日報

  新冠肺炎疫情在美國暴發以來,美聯儲已連續多次出臺貨幣寬松政策支撐經濟,更地推出“無上限量化寬松政策”,但美國股市連續下跌趨勢依然難以遏制。只有採取有效措施阻斷疫情擴散,美國才能重塑投資者信心,遏制股市下跌態勢。

  當地時間3月23日,美聯儲宣布將繼續購買“必要規模的”美國國債和抵押貸款支持證券以支撐美國經濟抵禦新冠肺炎疫情衝擊,支持市場平穩運行和貨幣政策有效傳導,並將把機構商業抵押貸款支持證券納入購買範疇,不設額度上限,從而實際上採取了開放式量化寬松政策。

  同時,美聯儲還宣布了一係列新措施以支持信貸流動,目的是促使資金流向家庭和企業。這些措施包括建立總額達3000億美元的融資項目以加強雇主、消費者和企業的信貸流動,美國財政部將通過其外匯穩定基金對此提供300億美元支持;設立兩項流動性工具支持向大型企業發放信貸;建立定期資產支持證券貸款工具,支持資金向消費者和企業流動。

  目前,美聯儲已將聯邦基金利率目標區間下調至0%—0.25%。此前,美聯儲還宣布啟動7000億美元量化寬松政策,並重啟2008年國際金融危機時使用過的三大政策工具,即商業票據融資便利機制(CPFF)、初級交易商信貸安排(PDCF)和貨幣市場共同基金流動性工具(MMLF)。

  盡管美聯儲推出上述係列措施“救市”,但美國股市並不“買賬”,美股在本月8個交易日內四次觸發熔斷機制後,仍然跌跌不休。3月23日,美股三大股指開盤僅十分鐘左右,道瓊斯工業平均指數和標普500指數跌幅便擴大到3%。截至當日收盤,道瓊斯工業平均指數跌582.05點,跌幅3.04%,收報18591.93點;納斯達克指數跌18.84點,跌幅0.27%,收報6860.67點;標普500指數跌67.52點,跌幅2.93%,收報2237.40點。道瓊斯工業平均指數和標普500指數較今年2月份歷史高位皆下跌超過30%,雙雙創下3年來新低,特朗普就任總統以來二者的漲幅已全部抹去,蘋果公司市值亦跌破萬億美元。

  新冠肺炎疫情在美國暴發以來,美聯儲已連續多次出臺貨幣寬松政策支撐美國經濟,“放水”操作不斷,已用光常規性“武器”,更地推出“無上限量化寬松政策”大招,但為什麼依然難以遏制美國股市連續下跌趨勢?分析人士認為,主要原因有三。

  首先,美國經濟正在走向衰退,全球經濟步入衰退已無懸念,估值過高的美國股市已失去支撐。據世界銀行和國際貨幣基金組織(IMF)最新預測,2020年全球經濟衰退已成定局。IMF總裁格奧爾基耶娃3月23日發表聲明稱,2020年全球經濟增長前景變得暗淡,造成的經濟衰退至少與2008年全球金融危機時期相近甚至更嚴重,但IMF預計2021年全球經濟將會走出陰霾逐步恢復。

  其次,美聯儲係列貨幣政策若無財政政策的有效配合將難以奏效,特朗普政府超過2萬億美元應對新冠肺炎疫情的財政刺激法案在美國國會處於“難產”階段。3月23日上午,美國國會參議院兩黨關於財政刺激法案一度傳出達成“協議”的消息,美三大股指曾短線上漲。但是,該法案在參議院投票受挫、慘遭民主黨人“封殺”後,美三大股指跌幅則再次擴大。美國國會眾議院議長佩洛西放出“眾議院民主黨人將提出新的財政刺激計劃”風聲後,投資者擔心美國在大選之年,兩黨圍繞“財政刺激法案”的競爭加劇,使“2萬億美元財政刺激法案”一再“擱淺”。屆時,市場信心將受到新的衝擊。

  最後,新冠肺炎疫情在美國特別是紐約市加速蔓延的恐慌仍未阻斷,人們普遍對美國聯邦政府和州政府推出的抗疫措施信心不足。3月23日,前美國總統國土安全與反恐助理托馬斯·博塞特警告說,美國在新冠肺炎確診病例排行榜上已遙遙,很有可能在接下來1周成為全球新冠肺炎確診病例最多的國家。最新統計數據顯示,截至美國東部時間3月23日23時(北京時間24日11時),美國新冠肺炎累計確診病例累計已達46332例,死亡610例。紐約市累計確診病例已達13119例,死亡124例。紐約市市長白思豪稱,紐約已成為美國新冠肺炎疫情的“震中”。

  正如格奧爾基耶娃所言,“為了實現經濟復蘇,所有地方都應該優先考慮加強公共衛生係統管理,疫情對經濟影響會十分嚴重,越快阻斷新冠肺炎疫情蔓延,經濟復蘇就來得越快”。美國也不例外,只有採取有效措施阻斷新冠肺炎疫情擴散,美國才能重塑投資者信心,遏制美國股市連續下跌的態勢。

(責任編輯:靜靜)
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