雲南電力瓶頸影響電解鋁產能釋放幾何？
水電在雲南電力供應結構中佔據絕對主導地位，今年季節性波動凸顯。雲南是傳統水電大省，在省內電力供應結構中，水電裝機量佔比七成，發電量佔比八成，年內豐水季單月供應佔比甚至可達到90%以上。因水電佔相當大權重，雲南總發電量也隨水電呈現季節性波動。水電雖在雲南電力供應結構中佔據絕對主導地位，但2021年3月起，雲南省開始叫停部分效率低且破壞環境的小電站，因此水電裝機量今年來呈現凈減少的現象，其餘三種電力中風電、火電均增速緩慢，光伏雖增速較快但裝機佔比僅4%，發電量佔比僅1%，因此今年以來雲南總裝機容量整體幾乎沒有增長。從發電時間角度看，雲南各類電力年全發電時間基本穩定，但具備一定季節性。豐水期時，水電發電時間顯著增加，其餘類型電力發電時間則不同程度減少。2022年8月，由於豐水期降水量下降，總發電量特別是水電發電量逆勢下降，但社會用電量則逐月遞增。為保障電力供應，8月火電發電量明顯提升。從8月情況來看，在水電出現問題時，雲南會首選發電彈性較大的火電調峰，但雲南火電成本較高，無法長期依靠火電解決用電缺口。
新能源項目成為雲南電力建設主要發力點。2022年6月，雲南省能源局發布了《落實穩增長政策措施能源行動方案》。方案中對於各類電力建設進行了詳細規劃。其中新能源方面，雲南制定了多個相關建設行動方案。根據對相關文件的整理，結合對於雲南各類電力未來幾年的建設情況測算，我們預計在新能源發電項目加速建設下，2022-2025年雲南發電裝機量年增速均在10%以上，發電量增速在2023年將達到13%。各類電力中，裝機及發電量增速最快的是光伏發電，發電佔比最高的水電則增速最為緩慢。
電解鋁是雲南所有工業細分領域中電力消耗最大的產業。在雲南總電力消費結構中，社會用電量佔5成以上，無明顯季節性，但輸出電量會在豐水期明顯增加，雲南每年至少需向外輸送電力1485億千瓦時。社會用電量從總量上看呈逐年遞增趨勢，從結構上看，其中居民用電與工業用電多年來穩定維持3:7的比例。工業用電量中，制造業電力消耗量佔70%以上，且用量逐年遞增，其餘採礦業及電力、熱力、燃氣及水生產和供應業電力消費量則呈現上下波動狀態。制造業中，有色金屬冶煉及壓延佔比最高（2020年45%），而電解鋁又是有色金屬冶煉及壓延中耗電量最高的產業，2020年耗電佔比68%。因此電解鋁不僅是有色行業中耗電量最高的，同時也是雲南所有工業細分領域中電力消耗最大的，2020年耗電佔總工業用電量的24%。除了電解鋁，黃磷、硅也是雲南主要的高耗能產業。
電解鋁搬投情況將顯著影響雲南未來用電量。十四五期間，雲南高耗能產業均有擴產計劃。我們對於雲南高耗能產業2025年之前的產能建設規劃進行了梳理。1）硅目前建成產能113萬噸，預計2023年投產94萬噸，2024年投產10萬噸。2）黃磷目前建成產能63.7萬噸，預計2023年投產2萬噸。3）電解鋁目前建成產能600萬噸，預計2023年投產38萬噸。此外，還有將近250萬噸產能處於待定狀態。由於電解鋁產能建設存在一定不確定性，因此我們進行了兩種假設情況下的用電需求預測。如果電解鋁僅2023年新投產38萬噸，未來三年的雲南用電增速不超過5%；如果電解鋁待定產能也全部投產，2023、2024年需求增速將提升至8%，電解鋁釋放搬投將顯著影響雲南未來用電量。
雲南電力供需緊平衡，恐存季節性壓力。結合供需來看，2022年雲南即使沒有汛期缺水的影響，電解鋁也難以維持90%以上高產能利用率的生產。而2023-2025年，如果雲南電力建設項目能如期進行，目前有搬投規劃的電解鋁產能亦能全部搬投運營，總的電力需求也將觸及電力規劃設計供應能力的天花板，季節性壓力更不能忽視。另外，2022年預計全國新增光伏裝機量9300萬千瓦時，雲南預計新增976萬千瓦，佔比10.5%。2022年光伏上遊原料硅供需偏緊，如果考慮到硅料緊張拖累項目建設並網的情況，雲南光伏項目建設速度可能會有一定程度延後，
豫公安備 41010502000017號