《碳排放權交易管理暫行條例》正式實施 電解鋁行業何去何從
國信期貨 張嘉藝 顧馮達
《碳排放權交易管理暫行條例》（以下簡稱《條例》）已於2024年5月1日起正式施行。該條例首次以行政法規的形式明確了碳排放權市場交易制度，為碳市場的規範運行提供了法律依據。這不僅有助於提升碳市場的交易效率，而且能夠確保市場的公平、公正和透明。
從短期來看，《條例》的實施將使得我國碳市場交易和運行更為高效，受到有效的法律保障。這將有利於激發市場活力，促進碳減排項目的實施和碳減排技術的創新。同時，隨著碳市場的逐步成熟和完善，碳交易價格也將更加合理，為企業減排提供更強的經濟激勵。
從中長期來看，《條例》的實施將為碳市場擴大覆蓋範圍提供法律保障和經驗。隨著更多高排放行業被納入碳市場，市場的規模和影響力將進一步擴大。這將推動我國高排放行業不斷技改創新，轉向綠色生產，從而實現經濟的可持續發展。同時，碳市場的擴大，也將有助於緩解我國涉及碳關稅出口產品貿易企業的壓力，提升我國出口產品的競爭力。
歐盟CBAM已進入過渡期
外部壓力重重
近年來，海外碳市場的逐步成熟和完善。2023 年4月25日，歐盟理事會投票通過了碳邊境調節機制（CBAM）。2023年10月1日，CBAM正式開始試運行，試運行時間將持續至2025年，於2026年正式運行。碳關稅政策涵蓋鋼鐵、鋁、電力、水泥、化肥、氫共六類產品，試運行期間，對歐盟出口商僅承擔申報責任，並不需要繳納碳關稅。過渡期結束後，進口商將需要為其進口產品的排放支付費用，同時，歐盟會考慮是否擴大行業範圍。CBAM政策的實施，意味著我國出口到歐盟的產品可能需要承擔更高的碳關稅成本，從而對我國的出口貿易產生一定影響。
CBAM政策的核心在於，以歐盟自身的碳定價體係為基礎，根據進口產品的實際碳排放量，扣除歐盟自身的碳配額比例，並考慮產品在出口國已支付的碳排放義務後，確定最終應清繳的碳排放義務。這一機制確保進口產品承擔與歐盟產品相同的碳價成本，從而推動全球範圍內的碳減排。
在CBAM政策實施前，歐盟碳價已兩度突破100歐元/噸的關口，而相比之下，中國全國碳市場的碳排放配額收盤價則較低，約6.98歐元~7.32歐元/噸。隨著歐洲碳價的持續上漲和我國碳價的相對穩定，未來兩者之間的碳價差可能會進一步擴大，將使我國出口至歐洲的產品面臨更高的碳關稅成本。
除了歐洲，美國加利福尼亞州、新西蘭、韓國等也建立了適合各自情況的碳市場，其覆蓋範圍廣泛，涉及工業、電力等多個行業領域。這些碳市場的建立和發展，不僅推動了當地的綠色轉型，也對全球碳減排進程產生了積極影響。
我國碳排放權交易市場目前仍處於發展階段，僅納入二氧化碳，且行業範圍主要局限於發電行業。隨著CBAM政策的實施期臨近，我國碳排放權交易市場的擴圍步伐需要加快，以減輕未來面臨的外部碳稅壓力。
電解鋁冶煉行業
或將納入全國碳市場
在《碳排放權交易管理暫行條例》發布後，生態環境部的一係列動作向市場釋放了明確的信號，即鋁冶煉行業、水泥行業和鋼鐵行業大有可能成為第二批首批納入全國碳市場的行業。這一舉措標志著我國在推動綠色低碳發展方面邁出了重要步伐。
我國電解鋁生產的煤電佔比遠高於全球平均水平，導致單位排放量較高，具有較大的減排壓力。面對未來可能存在的出口阻礙，特別是在歐盟碳關稅的壓力下，鋁冶煉等高耗能、高排放行業被納入全國碳市場已成為必然趨勢。
具體而言，當前碳關稅對鋁碳排放的核算主要限於直接排放，即電解環節。但從長期來看，歐盟有將鋁產品的用電排放納入碳關稅核算的計劃。這意味著，使用“綠電”和煤電在碳關稅核算上的區別將逐漸顯現。對於使用煤電生產電解鋁的企業來說，其用電排放遠高於全球平均水平，將面臨更大的減排壓力。
據歐盟統計局數據，2022年，歐盟自中國進口“CBAM鋁產品”價值45億歐元，以貿易額統計，中國是歐盟進口鋁的最大來源國。海關總署數據顯示，2022年，我國鋁及其制品出口至歐盟的比重約為總量的13%。從我國鋁及其相關制品的出口數據來看，2023年，我國鋁材出口至217個國家和地區，主要集中在亞洲和南美洲，向墨西哥、韓國、越南、泰國、印度、美國、加拿大、澳大利亞、馬來西亞、印度尼西亞共計出口鋁材271萬噸，佔比51.5%。鋁制品出口佔全球的比重由2002年的7.6%，增長至2022年的39.4%。2023年，我國出口鋁材284萬噸，增長7.1%。
為了應對這一挑戰，部分電解鋁產能已經向利用水電生產的地區轉移，如雲南。盡管近年來水電供應不穩定的弊端逐漸顯露，以及水電政策優勢失去後，市場對雲南電解鋁產能的積極態度已有所轉變，但考慮到未來低碳排可能會具有的成本優勢，雲南仍將是電解鋁產能指標轉移的理想“落腳點”。
若未來電解鋁被正式納入碳市場，將促進行業內企業的兩極分化。有技術創新、能降低碳排放的企業將獲得明顯的成本優勢，甚至可以通過出售多餘的碳排放權獲得經濟收益，其產品也將體現溢價優勢。而無法降低碳排放的企業則要承擔高昂的碳稅成本，其出口競爭力也將大大降低，將推動電解鋁行業向更加環保、低碳、高效的方向發展，促進產業結構的優化和升級。
我國碳市場逐步發展完善
推動企業發展綠色升級
全國碳市場在2024年4月24日的表現確實引人注目，其收盤價首次突破100元/噸，並在此後繼續強勢運行。從2024年一季度的數據看，全國碳市場碳配額的總交易量和交易金額均實現了顯著增長，同比增長率分別高達151.96%和260.24%，市場對碳排放配額的需求正在快速增長。
同時，碳交易均價的上漲也反映了市場參與者的積極態度。2024年一季度，交易均價為78.15元/噸，同比上漲43.28%，環比增長11.23%。碳價逐步上漲，進一步激勵了企業減少碳排放，轉向更環保的生產方式。
此外，全國碳市場碳配額的累計成交量和累計成交金額也達到了相當高的水平。截至2024年3月29日，全國碳市場碳配額累計成交約4.5億噸，累計成交金額達到255.92億元。這些數字充分說明了全國碳市場的活躍度和規模正在不斷擴大。
在外部碳市場壓力緊逼、國內碳配額預期收緊以及碳市場覆蓋範圍擴大的“信號”下，我國碳排放配額市場活躍度將進一步提高。這不僅有利於推動高排放行業進行技術改革和創新，轉向綠色生產，還有助於緩解我國涉及碳關稅的出口產品貿易企業的壓力。
豫公安備 41010502000017號