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堅挺的氧化鋁價格能走多遠?

2024-11-05 08:34:59 來源: 安泰科

  在10月28日上海期貨交易所連續發布三條公告之後,氧化鋁主力合約價格回落至5000元/噸下方震蕩,監管力度強化效果有所體現。反觀氧化鋁現貨價格仍在持續溫和上漲,11月4日國內現貨平均價格5118元/噸,較年初上漲62%。

  今年以來,國內氧化鋁供應增速慢,但國內需求以及凈出口數量的增加,導致供需短缺的矛盾遲遲不能緩解,氧化鋁庫存不斷下降,同時海外氧化鋁價格也在不斷拉漲,在宏觀政策推動以及礦石供應問題消息的刺激下,我國氧化鋁期現貨市場整體走高。

  進入四季度後,北方河南、山西以及山東地區重污染天氣頻發,氧化鋁供需狀況難有改變。秋冬季環保政策自2017年開始實施,政策實施初期對北方氧化鋁企業四季度的生產帶來一定影響,但在2022-2023年氧化鋁均價重心偏低,企業利潤微薄的情況下,秋冬季北方氧化鋁企業開工率不及70%,低於環保政策文件要求,因此近兩年秋冬季環保政策對冬季生產未帶來太大影響。2024年在氧化鋁價格高位運行、高利潤的刺激下,企業開工意願較高,當前北方氧化鋁企業開工率82%,若今年秋冬季重污染天氣持續時間較長,將對企業生產帶來階段性影響,會加劇供應緊張格局,從而對氧化鋁現貨價格形成支撐。

  2025年氧化鋁需求增量有限,預計僅有10萬噸/年電解鋁產能置換項目投產,但氧化鋁新增產能約740萬噸/年,將迎來新建項目投運的又一個小高峰,項目陸續投產將逐步扭轉國內氧化鋁供應短缺格局。考慮項目建成到投運至穩定運行尚有時間,預計2025年一季度氧化鋁價格仍有利好因素支撐,後隨著新項目產能逐步釋放,價格或回歸理性走勢。預計2025年氧化鋁價格全年重心將至4000元/噸附近。考慮到新項目均使用進口鋁土礦生產,礦石的供應仍是制約氧化鋁生產及供應的關鍵因素。

  撰寫:安泰科 閆瑾

(責任編輯:靜水)