調查

下周鋁價分析師觀點匯總

本周滬鋁震蕩偏弱，重心下移，截至周五滬鋁主力1801合約報收於15,520元/噸，周跌幅3.96%，成交量減少53,088手，持倉量增加82手。對於下周鋁價預測，看震蕩的分析師佔到了超半數，看跌的分析師也緊隨其後，而看漲的分析師人數較少，僅佔一成左右。目前來看，環保大背景下對鋁錠的消費有所壓制。目前已經臨近年底，下遊部分中小企業在環保風暴受到較大影響，元氣受損。年關將至，復工率的高低仍是一個未知之數採暖季已經拉開帷幕，前期成本支撐風險暫時釋放，截至目前尚未有超預期的消息出現...[詳情]

周報

鋁信2017年第46周鋁價周報（11.13-11.17）

行業基本面來看，本周正式進入冬季限產周，相關省市基本按照預期執行，暫無超預期情況發生。期現貨庫存繼續快速累積，下遊需求受季節性因素逐步放緩。期貨盤面來看，有色金屬整體調整，滬鋁回落至15000附近後展開弱勢調整，反彈相對乏力。下方支撐14600-14800附近區域。鋁價重心回落至15000附近之後，短線進入相對平衡區域，再次展開震蕩等待限產情況明朗，進一步指明後市方向。下周鋁價料繼續震蕩調整，僅供參考…[詳情]

一周要聞

10月鋁產量連降第四個月星期二 11.14

統計局數據顯示中國10月鋁產量連續第四個月減少，受成本高昂和去產能影響。隨著冬季限產，產量預計會進一步下滑。中國10月鋁產量為255萬噸，較9月的261萬噸減少2.3%，且低於去年同期的273萬噸。1-10月份，中國鋁產量總量2723萬噸，較去年同期增加3.7%。

河南實際影響電解鋁運行產能68.3萬噸取暖季電解鋁限產大幕開啟星期四 11.16

限產期來臨，河南涉鋁企業減產調研結果為：中孚實業已經按照河南省政府“限產30%”的規定嚴格執行，約影響原鋁產量7.2萬噸，炭素產量2.9萬噸；焦作萬方提前進行限產，預計此期間電解鋁產品將減產5.5萬噸；豫港龍泉、萬基鋁業均已開始減產；神火股份本次限產不受影響。

山東省部分工業行業錯峰生產企業名單公告（摘錄鋁部分）星期二 11.14

14日，山東發布錯峰生產企業名單，其中，實行錯峰生產的電解鋁企業14家，山東魏橋鋁電年產25萬噸、36萬噸、76萬噸、16萬噸、140萬噸、132萬噸原鋁生產線全部停產，信發華信鋁業、山東信發華源鋁業、聊城信源集團1880臺電解槽限產30%。此外，各氧化鋁企業進行30%限產或停產。

新疆加大電解鋁、煤炭等十個重點排污行業執法力度星期三 11.15

為了確保在今年年底前實現鋼鐵、火電、水泥、煤炭、造紙、印染、污水處理廠、垃圾焚燒廠、電解鋁、棉漿粕等10個重點排污行業達標排放,新疆維吾爾自治區環境監察總隊近期加大了執法力度,全面清理不達標企業,並為不能穩定達標排放的企業戴上“金箍”,責令限期整改、挂牌督辦。

前三季度山西省電解鋁產量同比增長13.2% 星期一 11.13

前三季度，山西省鋼材3227.1萬噸，增長1%；電解鋁74.1萬噸，增長21.9%；氧化鋁1422.9萬噸，增長13.2%。1-8月份，全省冶金行業實現銷售收入2055.9億元，增長29.9%；實現利潤88.7億元，同比減虧增利92.7億元，其中鋼鐵行業實現利潤63.4億元，有色行業實現利潤25.3億元。

中鋁公司今年冬季將關閉逾200萬噸氧化鋁產能星期三 11.15

中國鋁業副總經理盧東亮表示，錯峰生產期間公司將關閉逾200萬噸氧化鋁產能，減產60萬至70萬噸。根據項目安排，公司未來幾年鋁產能不會大幅增加。此外，公司上個月已開始削減河南和山東省的氧化鋁產能。中國鋁業整體氧化鋁精煉年產能約為700萬噸。

Zhongwang USA和愛勵宣布終止23億美元合並交易星期二 11.14

2017年11月13日，ZhongwangUSA LLC宣布已與愛勵鋁業達成一致，終止雙方的合並協議。2016年8月，ZhongwangUSA宣布以23億美元並購愛勵，然而由於該交易在獲得美國外國投資委員會（CIFUS）的審批方面存在較大不確定因素，並購雙方選擇讓協議於2017年11月12日期滿後終止。

中國宏橋考慮將電解鋁生產轉移海外——首選印尼星期四 11.16

中國宏橋集團首席執行官張波表示，由於中國供給側改革的持續推進，宏橋已關閉地方政府要求關閉的所有鋁廠，總計268萬噸。正在考慮是否將關閉的冶煉廠遷至其它國家，以重新開熔煉爐，印尼或成為首選。一是此計劃符合國家鼓勵海外擴張政策，二是對印尼鋁需求前景感到樂觀。

中孚實業：實施2017-2018年秋冬季錯峰生產預計影響原鋁產量7.2萬噸星期四 11.16

中孚實業15日晚公告，錯峰生產期間，公司及子公司將嚴格執行錯峰生產行動方案。預計受影響電解鋁生產線原鋁產量共計7.2萬噸，炭素產量2.9萬噸。此外，公司將確保鋁加工產品產量不受影響，利用停運時機對停運電解槽進行節能改造，在公司各領域持續深入推進挖潛增效，降低限產影響。

關於山西華潤電解鋁項目產能置換方案的公告星期二 11.14

根據工信部關於企業集團內部電解鋁產能跨省置換工作的通知，山西中鋁華潤公司呂梁輕合金循環產業園合金項目置換到產能43.2萬噸，包括：撫順鋁業12.4萬噸，中國鋁業鄭州有色金屬研究院2萬噸，中鋁廣西分公司15.2萬噸，中鋁山東公司6萬噸，中鋁貴州分公司5.8萬噸，中鋁連城分公司2萬噸。

俄鋁﹕首九個月按年多賺193% 星期一 11.13

俄鋁公布三季度財報，年初至報告期末收益增加至72.24億美元，按年增加21.3%，期內經調整EBITDA為15.34億美元，按年增加42.4%，經調整純利為7.27億美元，按年增加193.1%。本報告期，收益為24.6億美元，升幅為19.4%，經調整純利為2.62億美元，按年增加44.8%。

印度鋁土礦儲量可供開採25年星期二 11.14

印度TIFAC公布數據顯示印度鋁土礦儲量38.9億噸，其中6.56億噸為經濟可採儲量，可滿足未來25年的需求。2016-17年，印度鋁土礦產量0.24億噸，但僅有0.196億噸被有效應用。預計到2020年，印度鋁土礦產量將增長17.7%。今年印度鋁土礦產量佔全球總產量的8.2%。

伊朗有望2019年之後成為鋁材凈出口國星期一 11.13

伊朗2019年有望成為鋁材凈出口國，但短期內，仍將保持金屬凈進口國的狀態。伊朗現有鋁產能45.7萬噸/年，運行產能43.7萬噸/年，鋁產量大概在34萬噸/年。目前正與中國企業洽談新建一家氧化鋁廠，同時與幾內亞達成鋁土礦開採協議，未來五年力求達到供需平衡，最終成為凈出口國。

數據

鋁價

CNAL指數	117.55	117.25	116.22	117.51	116.65
均價變動	15740		15390		350

庫存 (單位：萬噸)

國內	上期所	66.66	69.13	2.47
國內	現貨	164.1	166.7	2.6
LME		116.84	115.78	1.06

下周關注 (11.20-11.26)

2017年11月20日星期一

全球10月全球原鋁產量（國際鋁業協會）
美國10月諮商會領先指標環比（美國諮商會）

2017年11月23日星期四

歐元區11月制造業PMI初值（市場研究機構Markit）

鋁信2017年第46周鋁價周報 （11.13-11.17）

鋁信2017年第46周鋁價周報（11.13-11.17）